美債炸彈擬拆卸 「這指標」預示美元下一步

美債炸彈擬拆卸 「這指標」預示美元下一步

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(美元指數5/26來到104.22,逾兩個月的高點,避險情緒將考驗接下來走勢。資料來源/StockQ)

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美元走勢觀察指標之一的美元指數,近周呈現仰角走升,單週自5/22的103.24跳升至5/27的104.22,多數投資人以爲是美國國債恐怕引爆的避險情緒導致,外匯交易員反而建議,更需要看美國利率預期升溫和美債收益率上升,尤其是聯準會在5月升息至5~5.25%,通膨和核心通膨雖然高企,基準利率已正式高於通膨水準,進入「正實質利率」環境,經過近日的反彈之後,美元似乎將進入更加中性的階段。

美國政府早先已知,若有黨政協商將於6月5日出現債務違約。而美國2年期國債收益率已連續數週走升,成爲推動美元走強的重要因素。匯豐環球研究部指出,匯市交易員現在關注的是6月13~14日的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,市場此次預期僅會升息5個基點,美元近日走升存在不對稱的風險。美國聯準會(Fed)官員的言論喜憂參半,也忽上忽下地左右美元走勢。

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渣打銀行財富管理對於Fed 6月的利率會議,則預估升息25個基點,美國升息預期正在轉強,6月份升息機率目前上升至48%,帶動美元走強。由美債市衍生的避險氛圍,並沒有同步讓日圓的避險貨幣功能彰顯,全球避險資金沒有流向日圓,導致美元兌日圓續創新高,26日上探至140.6。

然而,國際匯市的本質在於「沒有任何貨幣會升/貶個不停」,據悉,外銀外匯交易員近日已開始佈局日圓賣出,價位約在140.50做空美元兌日圓。避險工具的黃金,在美元走強和需求疲弱之下,金價下跌至近兩個月以來新低的1,947美元/盎司,渣打銀行財富管理分析,下方支撐預估在1,930美元附近,該價位爲2022年11月以來反彈的日均線和趨勢線支撐交匯處。

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富蘭克林證券投顧表示,市場認爲Fed最早可能在11月纔會降息,而非先前預估的9月、甚至更早之前,因此有助於短線上提振美元表現,預計美元指數區間將落在100~105。5/26的104.22已接近盒期高點。由於美國正進入「正實質利率」環境,若後續通膨持續下滑,而聯準會也確實沒有在2023年內降息,則實質利率可望持續攀升,提供美元中性維穩的前景。

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